財經新聞網消息：
展望2024年，提前收緊的貨幣政策是否會對全球經濟產生進一步影響？ 面對后疫情時代復蘇不平衡脆弱、通脹頑固，全球市場將發展怎樣的局面？ 寬松貨幣政策預期會給風險資產和新興市場帶來哪些機遇和風險？
就上述問題，《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）記者獨家采訪了阿波羅全球管理公司首席經濟學家 Slok和紐約梅隆銀行亞洲宏觀與投資策略主管Anida Mi。 Mitra、 全球宏觀主管 和富達國際宏觀與戰略資產配置全球主管 Ahmed深入分析了2024年全球宏觀經濟的演變邏輯。
由于通脹壓力和經濟發展前景黯淡，今年歐洲圣誕購物季“遇冷”，人們對圣誕消費普遍持謹慎態度。圖為攤主在“小集市”為顧客挑選水果。 12月20日，德國法蘭克福。新華社
全球“軟著陸”概率大
NBD：2024年全球經濟面臨的主要挑戰是什么？ 全球經濟能否避免“硬著陸”？
Slok：總體來說，明年全球經濟面臨的挑戰是發達國家長期高利率對消費者、企業和銀行的影響將逐漸顯現。
預計明年全球經濟放緩，發達國家將面臨經濟衰退的風險。 其背后的原因是通貨膨脹將保持高位，因此利率將在較長時間內保持高位。 不過，亞洲經濟明年仍將保持強勁，不會受到全球經濟衰退的影響。
Anida Mitra：我們的基本預測是，全球經濟的分化將持續到2024年。在這種宏觀情景下（我們認為概率為50%），全球一些主要經濟體的通脹將會下降。 美國和日本更有可能實現所謂的“軟著陸”，但歐元區和英國已經開始陷入可能長期放緩的境地。
薩爾曼·艾哈邁德：雖然世界總是充滿不確定性，但我們相信明年將會發生巨大變化，投資者需要保持靈活性，做好應對市場每一次曲折的準備。 目前，市場仍然認為全球經濟將出現“軟著陸”，即過去兩年的加息和緊縮措施足以讓全球經濟和勞動力市場逐步恢復平衡。 然而，我們卻有不同的看法。
我們認為，市場對“軟著陸”的預期確實還會持續一段時間。 根據我們的一系列指標，由于非常規財政刺激的滯后效應、過剩儲蓄的消耗以及仍然有利的再融資前景，全球經濟前景好壞參半。 然而，隨著時間的推移，我們認為這些緊縮措施的傳遞效應將會增強，并導致周期性衰退結果。 目前，歐洲已經感受到歐洲央行大幅加息的后果，經濟增長明顯放緩。 此外，短期內美國宏觀周期的路徑也可能變得更加復雜。
：由于明年全球經濟增長預計將大幅放緩，政策制定者將不得不逐步放松貨幣政策以防止經濟下滑。 我們預計，除個別經濟體外，明年全球經濟將出現“軟著陸”。 我們預計明年全球經濟將增長2.5%左右。 除非出現重大政策失誤，否則不存在“硬著陸”的可能性。
美聯儲降息，貿易更加平衡
NBD：如果明年全球主要央行開始降息，金融環境更加寬松，這對全球經濟意味著什么？
Slok：如果主要央行開始降息，這將對全球經濟、風險資產和發展中國家產生積極影響。
Anida Mitra：我們認為，政策利率見頂和貨幣寬松意味著美元將呈現由穩轉弱的趨勢，這也意味著長期利率將進一步下跌。 可以肯定的是，發達市場的放緩和實際借貸成本的上升將給疲軟的企業信貸帶來壓力。
然而，在發達國家之外，美國利率和美元雙雙見頂應該會緩解全球金融狀況，并為風險資產反彈創造條件。 然而，與此相關的主要風險是，歐洲央行等央行是否比市場預期更早或更積極地降息，可能導致美元再度走強。
NBD：明年新興市場將面臨哪些機遇和挑戰？
Slok：美聯儲降息意味著美元見頂，也意味著新興市場前景樂觀，因為這將使新興市場的進口產品變得更便宜，貿易更加平衡，資本流動將有助于新興市場金融體系并刺激經濟增長。 然而，也存在挑戰。 除了地緣政治的不確定性和通脹之外，如果發達經濟體長期維持高利率，新興市場也面臨重大風險。
Anida Mitra：總體而言，我們對絕大多數新興市場2024年的前景持樂觀態度，這些市場經受住了美聯儲大規模收緊貨幣政策的影響。 許多新興市場也受益于全球供應鏈放緩轉向穩定輪轉，促使外資更多流入，促進就業和經濟增長。
：正如我們預期的那樣，美聯儲降息和美元疲軟將對許多新興市場經濟體有利，尤其是那些以美元計價外債的經濟體。 發達市場較低的利率通常也會降低借貸成本，吸引更多資本流向新興市場。
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